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RESEARCH / 道氏理论 / 02

支撑与阻力

支撑是价格下行时曾出现承接的区域,阻力是价格上行时曾出现抛压的区域。它们用于安排观察位置,价格再次到达后,还需要检查是否出现相应反应。

从区域理解支撑阻力

前高、前低、长期整理区和整数关口,都可能成为参与者关注的位置。某些比例测量位也可以作为辅助参考,但不能仅因为价格到达0.618,就认定买盘已经出现。

支撑阻力通常应看作区域。历史转折点不完全重合,影线与收盘也可能不同。标注时需要保留边界依据,避免为了让每次反应看起来准确,不断调整区域。

高低点如何描述趋势

同一观察尺度下,高点与低点持续抬高,构成上升趋势;高点与低点持续降低,构成下降趋势。结构转弱时,可能先出现无法创新高,也可能先出现跌破前低。

上升、下降与结构变化
上升、下降与结构变化

左图展示高低点抬高,右图展示新高之后跌破前一回调低点。一个较低低点提示原有上升结构受损,但还需要区分短暂越界、区间扩张与持续下跌。

高点持平并不直接等于双顶,跌到前低也不必然等于反转。价格可能整理后继续突破;形态是否完成,需要检查后续确认位置。

支撑与阻力的角色转换

阻力被突破后,回调到原区域可能获得支撑。已有多头可能补仓,空头可能平仓,观望者也可能入场。相反,支撑被跌破后,回升到原区域可能遇到卖出。

这些行为解释了角色转换的可能性,但图表本身不能确认每类参与者的动机。更直接的判断依据,是回测后价格是否守住区域并继续推进。

突破回测与突破失败
突破回测与突破失败

两组K线使用同一阻力参考。左图突破后回测并继续抬高,右图突破后跌回区域下方,再次反弹受阻。角色转换是否成立,要由回测结果检查。

突破后的离开距离可以提供信息:迅速推进与刚越界就返回,是不同的价格表现。但不能只因为价格离开得远,就认定下一次回测一定更强。

整理区与成交量分布

价格在一个区域反复交易,会形成需要关注的历史成交区。即使形状不规则,也可以记录其范围,不必强行画成标准箱体。

成交量分布把选定区间内的交易按价格归集,成交量最大的价格称为控制点,即POC。它描述该样本中的交易集中程度,不等于所有现有持仓的成本,也不能只由普通时间成交量柱推算出来。

整理区及其后续回测
整理区及其后续回测

K线示意价格在同一区域内反复交易,突破后再回测。阴影只标记历史整理范围,不代表真实成交量分布或已经测得的POC。

不同交易所、产品和选定时间范围,会得到不同分布。使用时需要保留数据来源与取样范围,避免把局部成交量当成全市场持仓。

区域的重要性如何评估

停留时间、成交活跃程度、距今远近和离开后的推进,可以共同用于比较区域。长期整理区通常比一次孤立触碰包含更多历史交易信息,但“时间越长越强”并非固定规律。

反复测试可能加强市场对区域的关注,也可能消耗现有承接。旧区域即使年代较远,仍可能与长期高低点重合;较新的位置也可能很快被反复穿越。需要看实际反应,而不是按时间自动排序。

假突破与整数关口

突破前高后迅速跌回,是需要重新检查的情景。1.13可以作为某种测量参考,但必须注明测量起点,且达到这个比例本身不能证明突破虚假。

历史新高上方缺少旧高点可供参考,整数关口可能成为挂单与止盈位置。不过没有上方历史套牢盘,并不意味着没有新卖方,也不意味着价格可以轻易继续上涨。

把观察区域写进计划

先记录区域边界,再写清入场需要看到的反应、判断失效的位置和目标区域。价格到位只是开始检查条件;突破失败后的反向交易,也需要新的触发依据。

实际成交可能越过计划价位,区域宽度与止损距离需要一起用于计算仓位。复盘时保留当时的画线方式,才能区分区域判断错误与执行偏差。