蝴蝶形态是一种延伸型谐波结构。它的 B 点回撤 XA 约 0.786，最后一段超出 X，在 XA 的 1.27 延伸附近形成潜在完成区。
看跌结构的 D 点高于 X，看涨结构的 D 点低于 X。超出 X 是它与加特利、标准蝙蝠的重要区别，但超出本身并不意味着价格已经衰竭。
比例条件
B 点的 0.786 回撤是主要识别条件，C 点对 AB 的常用回撤范围为 0.382～0.886。D 点重点检查从 A 向 X 方向投射的 1.27 倍 XA，并核对 AB 与 CD 的长度关系和 CD 对 BC 的延伸。
AB=CD 或约 1.27 倍的扩展关系常用于辅助测量。BC 延伸在不同定义中使用不同组合，常见参考包含 1.618 及更大的延伸值，不能只写“至少 1.618”而没有筛选边界。本篇示例采用约 1.94 的 BC 延伸，并按 1.618～2.24 范围检查。Harmonic Trader 的蝴蝶说明 ↗区分了不同的 BC 配合关系。
两组镜像形态的最后一段均超出 X，完成参考为 XA 的约 1.27。
一个延伸测量的例子
假设看跌结构为 X=200、A=100、B=178.6、C=127.178。B 点回撤 XA 的 0.786，C 点回撤 AB 约 0.654。
XA 的 1.27 延伸为 100+1.27×100=227。从 C 向上投射 1.27 倍 AB，则为 127.178+1.27×78.6=227。两项结果重合。
BC 长度为 51.422，CD 长度为 99.822，因此 CD 对 BC 的延伸约为 1.941。此处的候选完成位置来自整组比例配合，不能用“B 回撤很深，所以下一步一定突破 X”替代测量。
假设完成价 227；图中同时标出 X、CD 回撤目标和 1.414 延伸的示例止损参考。
1.13 提前反转如何处理
价格可能在达到 1.27 之前就出现反向走势。例如 XA 的 1.13 位置发生假突破并收回，可能形成另一种价格行为机会，但它没有完成本篇的 1.27 蝴蝶条件。
如果计划只在 1.27 挂单，提前反转应记录为未成交。若另有假突破确认规则，应单独记录该规则的信号、价格和结果。不能事后将所有接近 1.13 或 1.27 的反转都合并成蝴蝶成功样本。
止盈和止损
若以 CD 段为参考，D=227、C=127.178，0.382、0.5、0.618 目标分别约为 188.87、177.09、165.31。回到 C 附近可以作为更远的退出参考，但是否等待，需要有明确条件。
XA 的 1.414 延伸位于 241.4，可以作为一种止损参考。若入场价为 227、示例止损价为 242，则每单位价格风险为 15。该设置属于执行选择，不是所有蝴蝶形态都必须使用的统一订单规则。
若等待反转后才入场，实际价格通常离 227 更远，应重新计算目标距离和数量。确认信号不会自动补偿较差的入场价格。
反应不等于趋势改变
蝴蝶可能出现在区间外侧，也可能出现在趋势延伸阶段。完成区的反向走势有时只是短暂回调，随后仍会恢复原趋势。
最后一段超出 X 后，既可能回撤到目标，也可能越过示例失效位置。
复盘时，需要区分到达比例、触发入场、达到目标和触发止损四件事。仅凭几个大级别顶部或底部的形态，不能推导出蝴蝶拥有更高胜率；同样，测量正确但交易止损，也应保留在结果中。